国际经济的最后决斗:金融战争-第10部分

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　　里森于1989年7月10日正式到巴林银行工作。这之前，他是摩根？斯坦利银行清算部的一名职员。进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决许多问题，工作十分出色，他也因此被视为期货与期权结算方面的专家。伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意，1992年决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。
　　自1994年下半年起，日本经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大坂等地买了大量期货合同，指望在日经指数上升时赚取大额利润。谁知天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。此时的里森一方面遭受巨大的损失，另一方面继续购买更庞大数量的日经指数期货合约，希望日经指数会上涨到理想的价格范围。然而里森的一切努力都宣告失败，交易数量愈大，损失也愈大。截至1995年3月2日，巴林银行亏损额达9。16亿英镑，约合14亿美元，这几乎是巴林银行当时的所有资产。至此，这座曾经辉煌了两个世纪的金融大厦轰然倒塌，巴林银行230年的历史终于画上了句号。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
违背规律巴林银行必自毙＇l5＇（2）
　　事情表面上看起来很简单，里森的判断失误是整个事件的导火线。然而，正是这次事件引起了全世界密切关注，金融衍生工具的高风险被广泛认识。从里森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭，伴随着金融衍生工具成倍放大的投资回报率的，是同样成倍放大的投资风险。作为巴林银行事件中的主角，股指期货也正越来越多的受到人们的关注。在我国，股指期货的推出也指日可待。对广大的证券投资者来说，股指期货在交易规则、方式、策略投资等方面与投资股票、债券、基金等存在很大的差异，即使与投资商品期货相比，也不尽相同。所以在投资股指期货之前，一定要深入了解和学习，尤其是在股指期货推出初期，中小投资者最好抱着尝试和学习的态度。下面让我们来看看世界各国股指期货市场的发展及现实情况。
　　目前，全世界共有34个国家和地区正在交易着近200种股指期货合约，各股指期货市场产生的条件和背景也不尽相同。全球主要股指期货市场集中于美国、欧洲和亚洲。美国的股指期货交易一直是全球衍生品市场中的龙头老大，其重要性不言而喻；日本和欧洲的股指期货市场与美国类似，同属发达国家阵列；而亚洲的新兴市场，如韩国、香港、新加坡和台湾等股指期货交易，近年来则奋起直追，黑马频出，大有取欧美而代之之势。
　　？股指期货产生之后，美国股票市场效率逐步提高，从而进一步促进了股指期货的发展。1984年，股指期货合约交易已占美国期货交易量的20％以上。而标准普尔500合约在上市五年内成为全球第二大期货合约交易品种，最高时日成交160亿美元，远超当时纽约交易所股票总市值。
　　？在亚洲，1999年，韩国证券交易所推出KOSPI200指数期货，仅仅两年后，该品种就成为世界交易量最大的期货品种，让美、欧等发达国家市场大为惊叹。韩国股指期货期权的个人投资者交易量占总份额的44％，其影响力不可忽视。在短短的几年时间里，韩国期货交易量迅速增加，交易额在2005年达到91亿韩元，其KOSPI200股指期货交易量一直排名世界前列；KOSPI200股指期权更是惊人，自2001年后就始终占据全球金融期货期权成交量头把交椅。
　　？在对股指期货有了一定的了解后，让我们再次把目光转向巴林银行。撇开金融衍生品自身的特征不谈，下面我们将用波神规律来分析英国巴林银行倒闭的原因。下面是日经指数1994年―1995年实图（图1）：
　　图1？
　　从图中我们清楚的看到：
　　？第一，这波下跌行情从1994年6月最高点21700到1995年7月的最低点14269点，共计下跌了7431点。而巴林银行买入的均价在18130点，当跌到17473点时即爆仓，合计不到600个点。从这一点上可以说明两个问题：①其错误仓单过重；②巴林亏损的点数还未占到总数下跌的十分之一即爆仓，足见投资股指期货残酷至极，稍有不慎便会被扫地出门。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
违背规律巴林银行必自毙＇l5＇（3）
　　？第二，在图中，我们用波神规律破译了这波行情涨跌及具体点位的奥秘，以此窥探英国巴林银行失败的原因。①？首先我们用1993年10月和12月的K线柱测量。1994年6月K线柱的高点20700正好在两线半，也就是说，1994年6月份应该是多单离场的点位。②从测量的图中我们看到，按照波神规律，当1994年7月的K线柱跌破6月K线柱的低点时，就应该做空，而巴林银行却看错了方向做了多单。整个一波下跌行情走的比较标准，其下跌行情到两线半做了反弹，五线和六线也都做了反弹，符合波神口诀〃关键注意五六线〃。
　　？本书已多次阐明，波神规律研究的是整个金融市场中的规律，所以它适用于世界各国金融市场。下面让我们用波神规律来揭示世界各国主要股指期货涨跌的规律性，并进一步验证波神规律准确而神奇的预测功能。
　　？一、美国标普股指周K线图涨跌走势规律（图2）
　　？从图中我们看到，2007年8月…10月这波上涨行情中，指数在波神规律的两线半、三线、五六线都按规律做了回调；最后在第七线做了大幅度下跌，符合波神规律口诀〃七线离场要果断〃。
　　？二、美国纳斯达克指数月K线图涨跌走势的规律（图3）
　　？从图中我们清楚的看到，2006年至2007年的这波上涨行情，指数在波神规律的五六线做了较大回调，最高到达七线，又开始做大幅度的下跌。这些过程都符合波神规律口诀。
　　？三、英国金融时报股指期货指数周K线图涨跌的规律（图4）
　　？从2006年至2007年英国金融时报股指期货指数的周K线图中我们可以看到，这波上涨行情在三线和五线都按规律做了调整，最后也是在七线开始了大幅度的下跌。整个波段的涨跌都是符合波神规律的。
　　？四、台湾股市加权指数日K线图涨跌走势的规律（图5）
　　？从上面2007年8月…11月四个多月的日K线图中，我们可以看到，这波上涨行情在三线做了较长时间的回调整理，之后又一鼓作气冲到七八线，然后开始大幅度的回调和下跌。其运行过程也是符合波神规律的。
　　？五、香港恒生股指周K线图涨跌走势的规律（图6）
　　？从图中看到，香港恒生股指周线图经过12个周的一路上涨，最后到达第六线后开始回调，符合波神规律口诀“关键注意五六线”。
　　？六、沪深300指数日K线图涨跌走势的规律（图7）
　　？从图中可以看到，这波行情在三线、六线都如期做了回调，最后到达第八线后开始大幅度的下跌，符合波神规律的口诀〃七八作为一循环〃。
　　由于文章篇幅限制，我们就暂举以上几个主要的股票期货指数图例，供大家参考，希望通过吸取别国的经验教训，来迎接中国股指期货的到来。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
违背规律巴林银行必自毙＇l5＇（4）
　　？以上我们用波神规律进行的分析，全面破译了各国股票期货指数走势涨跌的神秘规律。只要我们掌握了这些涨跌规律，金融市场就比人们想像的要简单得多，操作起来也没有那么困难。正像中国首富刘永行说的那样：〃九分搏一分赌，将90％的精力放到规律上〃。许多所谓的高不可攀的世间难事，其实就那么简单。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
上证指数及个股涨跌规律性大揭示（1）
　　一直都火爆，一直都牛着，所有的人，不管有钱没钱，张口闭口全是股票基金，仿佛股市中，到处是黄金，满地是钞票；疯了，全疯了，连大爷大妈们都怀揣着钱拼命的往股市里塞，惟恐手里的银子送不出去。此情此景，就象当年潘虹主演的那部电影《股疯》——这就是2006年来中国股市的真实写照，全民炒股的热潮把整个中国经济炒的更加炙手可热。杨百万，这个从考古堆里爬出来的名字，在2007年再次成为了家喻户晓的明星，成为了千万股民心目中的偶像。
　　时间追溯到上世纪90年代。公元1990年12月19日，对于一般的上海人来说是一个极其普通的日子，然而对于上海的金融业发展而言，却是值得纪念的一天。“我在这里，预祝上海证券交易所开张大吉，生意兴隆，发展顺利，为振兴上海、发展中国的经济服务。”这是1990年上海证券交易所成立时候的情景，此时的杨怀定，已经是股票交易的大户，成为中国第一代证券投资者的标志性人物。然而，说到杨百万的发家史，还要从1988年谈起。当时国债刚刚开始开放交易，在大多数人梦想着成为万元户的时候，比别人多一个心眼的杨怀定发现了国库券市场中的商机，于是他开始进入国债市场投资买卖，并在短短一年内赚得了百万元的巨款，为上海收入最高的个人。正因为此，名声大振的杨怀定有了杨百万的称号，甚至还引起了时任上海市市长朱镕基的关注。杨百万只是中国千万股民的一个缩影，或者说，他是这么多人中极其幸运的一个。在今日的中国，千千万万股民们正为了同一个梦想而奋斗努力着。
　　中国股市自1990年诞生至今已经17年了。尽管相对西方国家股市几百年的发展，中国的股市还很年轻，然而沪市从最初的“老八股”到今天的上千家企业，市值从最初的十几亿到今天的28万亿，其发展无疑都称得上是翻天覆地的。今年10月5日，英国《金融时报》在《股市续写新高一个资本大国已然崛起》的文章中称：“不管是与西方成熟国家比较，还是与周边新兴市场比较，仅从证券化比率看，中国资本市场已经接近或达到发达国家的水平，一个资本大国正在崛起。”
　　从世界各国股市发展经历分析看，越是成熟的市场，规模越大，市值越高，参与人群越多，其“K线图”的涨跌波动规律性就越强。经过十多年迅速成长的中国股市，正按照其自身内部运行的规律向前发展着。言归正传，下面让我们用波神规律来分析一下近年来上证指数涨跌的规律性，也让我们的广大股民进一步了解股市运行的奥秘所在。
　　这是一张2000…2007年的上证指数月K线图，我们用波神规律常用的箱体测量法，选择一个历史的相对低点，再选择一个历史的相对高点，作为测量标准去测量。按照口诀“箱体适用大波段”，所测结果如图：　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
上证指数及个股涨跌规律性大揭示（2）
　　？
　　？从图中我们清楚的看到，上证指数自2005年6月6日（波神规律的转折日）最低点998点开始，一路上升直到2007年5月底到达3793点，之后做了一波较大的回调，这个回调的点位正好在波神规律两线半的位置，符合波神规律口诀“离场要在两线半”。回调之后，指数再次上升直到10月16日的6124点，又开始新一轮的回调，而6124点的位置正好在波神规律的第五线，符合波神规律口诀“五线离场要果断”。我们还可以用日K线图9月12日K线柱做测量标准，来验证6124点离场是否正确。如图2所示：
　　？
　　？从图中可以看到，在日K线图中，自9月12日上升第一波，在9月24日（波神规律转折日）做了回调，此点位正好是波神规律的两线半。第二波又上升到10月12日，在波神规律的第六线上做了回调。之后再次冲到6124点，又开始回调。以上三波回调都符合波神口诀。
　　日K线图的6124点正是波神规律的第八线，符合波神规律口诀“七八做为一循环”，这与月K线的第五线相吻合。所以两次测量互相验证了6124点是“上证指数”离场的点位。关于这一点，笔者在10月18日写的《揭示美国29年大股灾奥秘》和《揭示日本大股灾奥秘》两篇文章的开头都告诫过投资者，要注意风险，并讲到6124点是波神规律的第五线，应该离场。上证指数到今天已经下跌一千多点了，其下跌和回调一样，也同样存在着规律性。我们以周K线图中6124为高点，以周K线柱5766为低点做测量标准，所测结果如图所示：
　　？
　　？从图中我们可以看到，这波下跌的低点5034正好跌到波神规律的第三线，符合波神口诀“回调注意二三线”。
　　通过以上分析，我们充分证明了上证指数与其他国家股市一样，其涨跌都是有规律的。
　　波神规律研究的是金融市场中的规律，所以它不仅可以帮助我们分析预测大盘指数，也可以揭示个股涨跌的奥妙。ST中华B股一向被人们认为涨跌无序并被称为“妖股”。所谓“妖股”必有妖气，往往走出怪异的走势：要不在熊市中股价“悬在天上”；要不在牛市中股价蹦极；亦或是走出“钓鱼”走势。下面让我们用波神规律来分析一下其中涨跌的奥妙，看看它的“妖气”是从何而来，而波神规律就是这里的“照妖镜”。如下图所示：
　　图3
　　？
　　？从图中我们可以看出：
　　①在左下角连拉了十九个涨停板的起点是2001年4月23日，这是波神规律的时间之窗，即转折日。根据口诀〃上半年来六二一，下半年来八二三，前后不差一两天〃，4月是在上半年，其21日是星期六，23日是星期一，是转折日的顺延。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
上证指数及个股涨跌规律性大揭示（3）
　　②从4月23日起点到这波行情的终点，共21天，符合我们的时间之窗，因为神奇数字13后面是21。
　　③再看一下，这波行情是一波较大的行情。按照口诀〃箱体适用大波段〃，我们根据起点的形态可以选择用箱体方法来测量并预测这波行情的终点。从图中看到，上证指数在其上涨的第13天做了回调，回调的位置正好是波神规律的第三线，这两点都符合波神规律的口诀。而其最终点正好落在我们的第八线上，符合口诀〃七八作为一循环〃